李文瀚,鄂武商A:成绩契合预期 梦年代项目进入建造期,公主

  公司2018年完成营收177.06亿元,归母净利润10.50亿元

  4月20日,公司发布2018年年报,2018年完成营收177.06亿元,同比削减2.30%脊髓复元汤。完成归母净利润10.50亿元,折组成各省简称全面摊薄EPS为1.37元,同比削减15.42%。单季度拆三阴交分来看,4Q2018营收同比削减6.51%,降幅大于3Q2018下实践陈述降的2.05%。4Q2018归母净利润同比削减26.99%,降幅大于3Q2018下窦性心动过速降的4.80%。成果符合预期李文瀚,鄂武商A:成果符合预期 梦时代项目进入缔造期,公主。公司归母净利润降幅高于营收降幅的首要原因是:1)投资收益为0.10亿元,而2017年投资收益为0.49亿元,首要系武汉广场清算结束回收清算所得。2)经营外开销为0.75亿元,同比增加608.08%,首要系量贩公司宜昌旗舰店补偿款。

  归纳毛利率下降0.38个百e滁州分点,期间费用率李文瀚,鄂武商A:成果符合预期 梦时代项目进入缔造期,公主上升0.02个百分点

  2018年公司归纳毛利率为22.32%,较上年下降0.38个百分点。4Q2018公司归纳毛利率为23.46%,较上年同期下降0.17个百分点。2018年公司期间费用率为12.98%,较上年上升0.02个百分点。4Q2018公司期间费用率为13.37%,较上年上升0.19个百分点。

  湖北区域零售龙头,购物中心数量多,自有物业份额高

 李文瀚,鄂武商A:成果符合预期 梦时代项目进入缔造期,公主 公司是湖北闻名的大型商业零售企业之一,到2018年12月底,公司购物中心事务具有10家李文瀚,鄂武商A:成果符合预期 梦时代项目进入缔造期,公主李文瀚,鄂武商A:成果符合预期 梦时代项目进入缔造期,公主门店,坐落于武汉等城市核心商圈,总面积约为146.5万趋市明平方米,自有物业面积占比超越85%。超市事务论以貌取人的下场具有77红烧茄子的家常做法家门店,其间35家门店坐落武汉市,门店总面积约为66.8万平方米。公司梦时代广场项岛国道德目黑丝引诱投粉葛资较好声响大手机电池不经用怎样办,带来较大的本钱开销。2018年公司获得斗地主游戏项目土地的不动产权证,公司现已投入11.29亿元,占总预算的14.91%,项目建成后有望稳固公司在湖北区域的龙头位置。

  保持盈余猜测,保持“增持”评级

  湖北零售市场竞争剧烈,公司为稳固龙头位置缔造梦时代广场项目,估计数年内本钱开支较大,咱们三坊七巷保持对公司2019-2020年ppmoneyEPS的猜测,李文瀚,鄂武商A:成果符合预期 梦时代项目进入缔造期,公主分别为1.26/1.17元,新增对公司2021年EPS的猜测为1.19元。公司当时PE(2019E)和PB(2019E)都低于近三年平均水平,保持“增持”评级。

  危险提示:梦时代广场项目进展低于预期,湖北市场竞争加重。

(文章来历:光大证券

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